最新數據顯示，2025年9月A股新開融資融券賬戶達20.54萬戶，環比增長12.24%、同比增288%，創本年度新高，期末兩融賬戶總數突破1529萬戶。

從年內趨勢看，兩融開戶數呈逐步攀升態勢，1月僅7.41萬戶，8月增至18.30萬戶，9月進一步突破20萬戶，投資者參與熱情持續升溫。截至9月末，A股兩融個人投資者達769.76萬名，機構投資者5.01萬戶，參與交易及有負債的投資者數量較年初均顯著增長。

不過，兩融投資者活躍度仍處低位，10月16日活躍投資者占比5.64%，遠低于十年前14.09%的峰值；有負債投資者占比23.53%，同樣低于十年前36.57%的高點，差距超13個百分點。

杠桿水平亦保持穩健，10月16日融資余額占流通市值比2.54%、融資買入額占A股成交額比重11.07%，均低于歷史中樞。

此外，三季度兩融余額高增29.34%，從1.84萬億元升至2.38萬億元，多家券商上調業務規模應對需求，同時華林證券、國金證券等上調保證金比例限流，折射市場需求火熱與風險把控并行的態勢。

9月新開兩融戶20.54萬戶創年度新高，同比增288%

最新數據顯示，9月份市場新開融資融券賬戶20.54萬戶，創本年度最高，環比8月（18.30萬戶）增長12.24%，同比去年9月（5.29萬戶）增長288%。截至9月末，市場融資融券賬戶總數已達1529萬戶。

從今年1-9月的開戶數據來看，融資融券賬戶新開數量呈現出逐步攀升的趨勢。1月新開7.41萬戶，2月9.74萬戶，3月14.45萬戶，4月10.60萬戶，5月8.87萬戶，6月10.14萬戶，7月12.36萬戶，8月18.30萬戶，9月則突破20萬戶大關，達到20.54萬戶。期末賬戶數也從1月的1441.81萬戶持續增長至9月的1528.95萬戶，單月新增賬戶數多次刷新年內高點，顯示出投資者對融資融券業務的參與熱情不斷升溫。

ifind數據顯示，截至9月30日，A股兩融個人投資者數量達769.76萬名，機構投資者達5.01萬戶。從交易活躍度來看，參與兩融交易的投資者數量達47.78萬名，有融資融券負債的投資者數量達176.28萬名，較年初均實現顯著增長。

兩融活躍投資者占比仍處低位

但值得關注的是，相較于十年前，兩融活躍投資者占比仍處低位，也尚未達到2024年“9·24”行情的峰值水平。

截至10月16日，參與融資融券交易的投資者占全體融資融券投資者的比例為5.64%，9月30日，這一比例為6.17%。而在十年前，這一比例最高曾達到14.09%。當前兩融活躍投資者占比遠低于十年前，僅為歷史峰值的四成左右，且呈現短期小幅回落趨勢。

從有負債的投資者占全體融資融券投資者的比例數據來看，截至10月16日，這一比例為23.53%，9月30日，這一比例為22.75%。而在十年前，這一比例最高曾達到36.57%。當前有負債的兩融投資者占比同樣遠低于十年前，差距超過13個百分點。

不止是兩融投資者活躍度處于健康水平，當前兩融杠桿水平同樣低于中樞水平。截至10月16日，A股融資余額占流通市值比為2.54%，該數據最高曾達到4.72%，最低為1.74%；融資買入額占A股成交額比重為11.07%，但拉長時間來看，這一比例歷史最高曾達到19.26%，當前數值仍遠低于這一數值，并且處在歷史中樞水平，杠桿水平整體穩健。

三季度兩融業務規模高增近三成，多家券商提額應對

與A股行情同頻，兩融業務在迅速升溫。從一家券商調整融資保證金比例引起市場高度關注，到多家券商上調融資規模上限，再到投資者開戶數與交易活躍度屢創新高，一波股票兩融折算率降為0影響市場情緒，兩融業務顯然是A股的“試溫計”。

全市場數據來看，二季度末A股融資余額為1.84萬億元，到三季度末已飆升至2.38萬億元，單季度增長29.34%，增速遠超市場此前預期。

財聯社記者多方調研發現，不同規模券商的兩融業務均呈現顯著增長態勢，增幅普遍集中在20%-35%區間，部分頭部券商表現尤為突出，區域中型券商發力更猛，部分融資余額增幅達三四成，一些中小券商也保持約20%的穩健增長。

面對市場旺盛的融資需求，四家券商年內出手上調規模上限。

浙商證券：9月24日公告，調增融資類業務規模，將融資類業務規模由400億元提高至500億元。

華林證券：3月29日，將信用業務總規模上限從原有水平上調至62億元；9月9日，公司再次發布公告，將信用業務總規模上限提升至80億元。

興業證券：5月1日，通過調整信用業務總規模上限的議案。

山西證券：4月26日，山西證券將信用業務使用自有資金最大規模從100億元提升至110億元，其中融資融券業務規模上限從80億元上調至100億元，股票質押式回購業務規模上限則從20億元下調至10億元。

兩家券商額度緊張，上調保證金比例限流

華林證券近日發布公告稱，為適應業務發展、合理把控業務風險，擬對滬深交易所標的證券融資保證金比例進行優化調整。具體來看，將滬深交易所標的證券融資保證金比例將調整至100%，該調整已于2025年10月13日起正式生效。

值得關注的是，華林證券公告上調信用業務總規模上限至80億元僅在一個月前，更早在3月29日，華林證券已公告將信用業務總規模上限調整為62億元。短短半年時間內，公司兩次上調信用業務總規模上限。華林證券在信用業務上經歷了從“擴容”到“限流”的轉變，也從側面印證了當前市場融資需求的火熱程度。

事實上，華林證券并非近期首家上調融資保證金比例的券商，一個多月前，國金證券宣布自8月27日起，對除北交所以外的標的證券的融資保證金比例進行調整，新開立的除北交所以外的標的證券的融資合約適用的融資保證金比例調整為100%。

業內人士分析，中小券商資本規模較小，融資渠道有限，在兩融市場需求旺盛的背景下，可能面臨流動性壓力。上調保證金比例有助于緩解這一壓力，確保業務穩健運行。